با وجود افزایش تقاضا برای ETFهای بیتکوین، قیمت این رمزارز همچنان در یک محدوده نوسانی حرکت میکند. بسیاری از فعالان بازار انتظار داشتند اخبار مثبت کلان، آغاز یک رالی قدرتمند را رقم بزند. با این حال، واقعیت بازار چیز دیگری را نشان میدهد.
جف پارک، تحلیلگر مطرح بازار رمزارز، معتقد است عامل اصلی این وضعیت نه ضعف تقاضا، بلکه رفتار نهنگها و هولدرهای قدیمی بیتکوین است.
استراتژی Covered Call چگونه بازار را تحت فشار میگذارد؟
نهنگها و سرمایهگذاران قدیمی که سالها بیتکوین نگه داشتهاند، برای کسب درآمد کوتاهمدت به فروش قراردادهای اختیار خرید یا Covered Call روی آوردهاند. آنها با فروش این قراردادها، پریمیوم دریافت میکنند و سودی ثابت به دست میآورند.
این استراتژی در نگاه اول کمریسک به نظر میرسد، اما در عمل سقفی نامرئی روی قیمت بیتکوین ایجاد میکند. فروش گسترده کال آپشنها، انتظارات صعودی بازار را محدود میسازد و مانع جهش قیمت میشود.
نقش بازارسازها در تشدید فشار فروش بیتکوین
بازارسازها طرف مقابل این قراردادهای آپشن هستند. آنها برای پوشش ریسک خود، در بازار اسپات بیتکوین میفروشند. این فروشها بهصورت پیوسته انجام میشود و فشار نزولی دائمی ایجاد میکند.
نکته مهم اینجاست که بیتکوینهای استفادهشده در این قراردادها، داراییهای قدیمی محسوب میشوند. این بیتکوینها نقدینگی جدیدی وارد بازار نمیکنند. به همین دلیل، فروش کال آپشنها بهعنوان یک فشار فروش خالص عمل میکند.
چرا تقاضای ETFها اثرگذار نیست؟
ETFهای بیتکوین در ماههای اخیر ورودی سرمایه قابلتوجهی ثبت کردهاند. با این حال، این تقاضا زمانی میتواند قیمت را بالا ببرد که فشار فروش کاهش یابد. در شرایط فعلی، فروش آپشن توسط نهنگها بخش زیادی از این تقاضا را خنثی میکند.
تحلیلگران باور دارند تا زمانی که هولدرهای قدیمی این استراتژی را ادامه دهند، بیتکوین در یک فاز رنج و نوسانی باقی میماند.
جمعبندی؛ صبر و مدیریت ریسک در اولویت
در حال حاضر، رفتار نهنگهای قدیمی در بازار آپشنها بیش از اخبار مثبت کلان بر قیمت بیتکوین اثر میگذارد. این موضوع اهمیت تحلیل بازار مشتقات را دوچندان میکند.
در چنین شرایطی، معاملهگران باید با احتیاط بیشتری عمل کنند. مدیریت ریسک، دوری از تصمیمهای هیجانی و صبر، بهترین راهکار برای عبور از این فاز حساس بازار است؛ فازی که میتواند زمینهساز حرکت بزرگ بعدی بیتکوین باشد.
منبع: رمزارز نیوز
source